宏盈国际超级央行周来了！股市有风险吗？大空头Burry逆向抄底四只"错杀蓝筹"！HVLP4铜箔严重缺货丨20260616从华尔街到陆家嘴

①超级央行周来了！股市有风险吗？

超级央行周又要来了！北京时间周四凌晨2点美联储将公布利率决议与经济预期，半小时后美联储新主席沃什将迎来首场政策发布会。市场也希望借此了解沃什未来的政策目标，以及他是否会推动美联储发生改变。日本央行今天将迎来近三十年来最受关注的一次利率决议。市场几乎一致预期，央行将加息25个基点至1%，这将是日本自1995年以来首次重返1%利率时代。但在巴克莱和野村看来，决定日元命运的并非加息本身，而是日本央行是否愿意释放更激进的紧缩信号。两家机构指出，市场早已完全消化6月加息预期，若央行仅完成一次“毫无惊喜”的25个基点加息，日元未必会走强；只有让市场相信后续还会继续加息，才能真正扭转持续数年的贬值趋势。另外，市场普遍预计英国央行本周将维持利率不变，

-星展银行邓志坚：上周全球市场先跌后反弹。部分投资者认为通胀仍然困扰投资气氛，但随着原油价格下挫，WTI上周跌幅达6.9%，投资者对于通胀升温的担忧有所缓和。虽然日本加息在所难免，但如果通胀压力放缓，全球主要央行可能仅仅采取预防性加息，而不是要彻底遏制通胀的持续性加息。这对全球股市有利。

-东北证券首席投资顾问郭峰：美伊签署备忘录是股市反弹主要原因。美联储大概率会维持观望状态。

②大空头Burry逆向出击：做空AI双雄抄底四只"错杀蓝筹"

美股AI热潮持续，《大空头》原型Michael Burry近日指出，美股正被AI资本虹吸扭曲——基本面稳健的蓝筹公司因"非热点"标签遭系统性低估，而AI明星股泡沫风险积聚。他逆势增持四只深度价值标的：Adobe，业绩超预期却因CFO离职遭错杀，TTM市盈率仅11.7倍；阿里巴巴，通义千问领先且持续回购，估值却受宏观悲观压制；PayPal，PE仅7.8倍叠加大量回购，对收购方极具吸引力；Veeva Systems跌至历史低位，市场夸大了竞品带来的竞争威胁，基本面依旧稳健。Burry约80%空头仓位集中在英伟达和Palantir，同时加码传统价值股，形成非对称多空对冲，押注市场对AI叙事的极端执念终将修正。

-星展银行邓志坚：部分机构虽然保持看空AI，认为资本开支过度膨胀，AI各行业中的资金过度拥挤，但并未真正阻碍机构希望借机获利。只不过，这些看似看空AI的企业，在AI相关行业中，会较为谨慎地选择有稳定现金收益的应用端企业。AI的发展虽然仍在起步阶段，但已经发展至一个可以初步利用起来的阶段，例如利用较为成熟的大语言模型，为部分应用软件、平台或者云服务提升应用效果，并向用户收费。这些应用软件虽然正在以SaaS方式收费，但大部分大厂也正在研发其专有的TaaS模式进行服务和收费。所以，部分投资者担忧上游资本扩张而未能短期看到投入产生的现金流，但又不想被现实收益抛离，因此转向趁低吸纳营收和盈利双增长的超跌科技股。

-东北证券首席投资顾问郭峰：A股也存在大量低估值板块的机会，科技股松动后市场风格会相对均衡。

③英伟达亲自下场"抢"材料：HVLP4铜箔严重缺货

AI基建需求激增，高端PCB产业链再遇上游瓶颈。继电子布紧缺后，HVLP4铜箔成为下半年核心供应短板，今年缺口预计达1500吨，2027年将进一步扩大至2500吨。据Digitimes Asia援引业内消息，为保障新一代AI服务器量产节奏，英伟达罕见绕过CCL厂商，直接锁定铜箔与玻纤布产能，并向谷歌、AWS、Meta施压协同备货。供需失衡短期难解，少数掌握关键材料产能的供应商坐拥极强议价权。

-星展银行邓志坚：铜箔在电子产品中应用广泛，包括用于新能源和储能的锂电铜箔，以及电子电路铜箔。近年在AI高速发展中，电子电路铜箔中的高端HVLP被应用于高端的AI服务器主板、高速光模块、HBM、高频交换机等AI相关硬件设施中。然而，中低端的铜箔产能过剩，但高端HVLP铜箔却产能不足。预计今年全球对高端铜箔的需求2.4万吨，同比暴涨260%；2027年需求翻倍至5万吨。但全球有效产能暂时只有大约2万吨，缺口高达20%。即使预计明年产能可能提升50%，但也远未能满足5万吨的需求。虽然高端HVLP铜箔需求巨大，供不应求，但全球高端AI铜箔产值预计今年只有8亿美元，2028年升至24亿美元。该规模无法适配巨量投资资金。反而更可以关注AI相关的半导体设备、存储类设备、光互联等。

-东北证券首席投资顾问郭峰：PCB企业纷纷扩产增加上游资源紧缺状况。

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